「原油交易策略」：OPEC考虑减产事与愿违，“黑五”油价疯狂
英伦金融：上个交易日，原油价格急跌至超过一年来最低，纽约期油跌幅是超过三年来最大。
英伦金融：上个交易日，原油价格急跌至超过一年来最低，纽约期油跌幅是超过三年来最大。有报道指，沙特阿拉伯和石油输出国组织正考虑一个折衷减产方案，希望可以平衡市场供求，而不会惹起美国总统特朗普不满。虽然主要产油国正考虑减产，但市场越来越担心原油供应过剩，油价受影响而下跌。纽约期油以每桶50.42美元收市，为去年10月9日以来最低收市价，跌4.21美元，跌幅百分之7.7，为2015年7月6日以来最大单日跌幅。伦敦期油收市报58.8美元，为去年10月25日以来最低收市价，跌3.8美元，跌幅近百分之6.1。总结全星期，纽约期油跌近百分之10.7，是连续第七个星期下跌，为8月以来最长跌浪。伦敦期油跌近一成二，亦是连跌第七个星期，为2015年1月以来最长跌浪;而两项的一星期跌幅，都是前年1月以来最大。《华尔街日报》引述消息人士报道，沙特和油组考虑延长前年达成的减产协议。由于沙特目前每日产油量超出限额大约100万桶，一旦产量回复到限额水平，即是会变相减产约100万桶，而伊朗和委内瑞拉的产油量正下降，亦会使供应进一步减少。油组官员表示，这个安排对油价的影响较小，惹起特朗普不满的可能性亦较低，亦可以避免与无意再参与减产的俄罗斯有冲突。从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年12月底， 6月会议名义上温和增产幅度100万桶/日，而实际幅度或较协议低，且伊朗受制裁将出现供应缺口，减产承诺的兑现率预计保持在相对高位，美国国内页岩油产量稳中有增，随着经济复苏需求预期向好，市场趋于平衡，但美国增产如利剑高悬， OPEC+内部分歧难以消除，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着OPEC维持并延长减产协议，油价持续走强，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率降低，油价涨幅回吐并转向回落，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间内宽幅震荡，全球股市跌跌不休，油价受拖累痛失70美元重要整数关口后持续下滑，美沙俄三巨头增产势头迅猛，美豁免多国伊朗原油进口禁令，制裁态度软化，油价持续崩跌并痛失60美元整数大关，全球供应激增担忧挥之不散，OPEC将在12月6日召开会议讨论减产议题，但俄罗斯拒绝作出进一步减产承诺，会议前景或难言一帆风顺，油价接连制造暴跌惨剧，多头惨遭血洗，50美元整数大关亦岌岌可危。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看50.00, 48.37，阻力看51.64, 53.54。目前OPEC讨论2019年减产计划但俄罗斯保持谨慎态度，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施形同虚设，地缘政治局势风起云涌，全球经济增长前景不佳能源需求或受抑，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1700以德国11月IFO商业景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元
3) 2130以美国10月芝加哥联储全国活动指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**
4) 2330以美国11月达拉斯联储商业活动指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：
A)首触51.64适量淡仓，目标50.59,50.00
B)上破51.64适量好仓，目标52.78,53.54
C)跌穿50.00适量淡仓，目标49.10,48.37
D)首触48.37适量好仓，目标49.10,50.00
油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。
【重要支持及阻力】
|
|
弱 |
中 |
强 |
|
阻力 |
51.64 |
53.54 |
54.76 |
|
支持 |
50.00 |
48.37 |
47.00 |
【环球市况焦点及分析】
上周五市场密切关注英国脱欧与意大利预算谈判的动向，有迹象显示整个欧元区经济增长或陷入困境，欧元遭到抛售跌至一周低点;美股以暴跌迎来感恩节翌日的提前收盘，多头无心恋战;美元则备受避险资金青睐，表现相当强势。美元指数强势攀高，不过在贴近97关口后上行步伐放缓，未作进一步突破，金银全线走弱。原油方面，油价暴跌近8%，在“黑五”里疯狂打折，多头持仓惨遭空头血洗，虽然OPEC表示，计划通过减产以应对全球可能出现的原油供应过剩的情景，但事与愿违，油价并未因此获得支撑，反而酿造了踩踏的惨剧。本周重磅事件多多，精彩看点包括英国脱欧谈判进展、欧洲央行行长德拉吉和美联储主席鲍威尔先后发表讲话、美联储最新议息纪要公布以及G20峰会开幕等。数据方面，在美国，预计20座大城市房价指数与FHFA房价指数均小幅走高，谘商会消费者信心环比下滑，核心PCE物价指数与GDP小幅向上修正，批发库存轻微增加，新屋销售状况良好，个人支出大致持平，初请轻微增加，成屋签约销售小幅增长。预计加拿大GDP小幅增长。在欧洲，预计欧元区经济景气与消费者信心表现差强人意，CPI轻微下滑，失业率大致持平;德国IFO商业景气状况稍微变差，实际零售销售好转程度有限，Gfk消费者信心变化不大，失业率轻微好转，CPI小幅下行;法国GDP小幅增长，CPI变化不大;英国零售销售差值收窄，Nationwide房价指数难见起色。在亚太区，预计中国规模以上工业企业利润增长有所放缓，官方制造业PMI勉强守在荣枯线上;日本失业率大致持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。
英伦金融【原油】：OPEC考虑减产但事与愿违，“黑五”油价疯狂打折。1)首个即市策略，跌破50.00，目标49.10,48.37，突破可追47.71,47.00。2)反之，升穿51.64可适量做多，看52.78,53.54，突破追54.00,54.76。3)最后一个策略，目前OPEC讨论2019年减产计划但俄罗斯保持谨慎态度，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施形同虚设，地缘政治局势风起云涌，全球经济增长前景不佳能源需求或受抑，美国库存状况左右短期波动，以54.00-55.15区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。
【纽约股市】纽约股市受油价急跌所影响。道琼斯工业平均指数连跌第四个交易日，收市跌178点，报24285点。标准普尔五百指数报2632点，跌17点。感恩节假期后美股复市。油价急跌至超过一年来最低，能源股有沽压，影响美股下跌。苹果公司与亚马逊股价下跌，对标普五百指数亦有影响。道指早段跌近196点后反弹，上午尾段跌幅收窄至约56点。其后再度下跌，以接近全日最低收市，跌幅百分之0.7。与9月20日收市新高比较，标普五百指数跌一成而陷入调整区，是今年第二次。美股星期五只有半日市，交投减少。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。
【美元指数】美元汇价上升。受避险资金支持，美汇指数升至接近97。油价急跌至超过一年来最低，意味全球经济增长可能放慢，及美股下挫都令投资者避险情绪升温，资金流向美元、日圆与瑞士法郎。数据显示欧元区制造业与服务业，以两年多来最低速度扩张，欧元亦受影响。新兴市场货币受美元上升及商品价格下跌所影响。阿根廷比索兑美元跌超过百分之3，是一个多月来最大跌幅。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。
【原油分析】
【技术面分析】技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油油价从低位回升，随着OPEC维持并延长减产协议，油价持续走强，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率降低，油价涨幅回吐并转向回落，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间内宽幅震荡，全球股市跌跌不休，油价受拖累痛失70美元重要整数关口后持续下滑，美沙俄三巨头增产势头迅猛，美豁免多国伊朗原油进口禁令，制裁态度软化，油价持续崩跌并痛失60美元整数大关，全球供应激增担忧挥之不散，OPEC将在12月6日召开会议讨论减产议题，但俄罗斯拒绝作出进一步减产承诺，会议前景或难言一帆风顺，油价接连制造暴跌惨剧，多头惨遭血洗，50美元整数大关亦岌岌可危。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。
黄金分割回调分析：
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近期波浪回调 |
重要黄金回调 |
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阻力 |
54.76 |
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阻力 |
53.54 |
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阻力 |
51.64 |
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支持 |
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50.00 |
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支持 |
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48.37 |
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支持 |
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47.00 |
阴阳烛形态：
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4小时 |
日图 |
周图 |
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形态 |
震荡下行 |
震荡下行 |
区间震荡 |
顶底形态及均线分析：
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弱 |
中 |
强 |
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阻力 |
前期高位51.64 |
前期高位53.54 |
前期高位54.76 |
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支持 |
重要整数50.00 |
前期低位48.37 |
重要整数47.00 |
市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。
【指数及外汇市场对油价关注事项】
----, 美元指数升穿97.70, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压
----, 美元指数跌破94.78, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠
----, 美股升穿26000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠
----, 美股跌破23000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压
英伦金融投资管理部
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