加息路径取决大量不确定性 或已错判形势

北京时间周三(9月27日)凌晨,美联储主席耶伦发表讲话称,美联储可能已经过份地估计了劳动力市场的强度和通胀率,导致未来货币政策将会比之前预计的更加宽松。

失业率暗示劳动力市场状况恢复到危机前水平可能是“正确的”;然而,这并不意味着目前的经济正处于全面就业状态。

虽然下调通胀和利率听起来是有益的,但美联储官员担心将利率保持在低位,在下一次经济衰退来临时,需要留有小部分刺激空间。耶伦的讲话反映了这一担忧,经济学家本周也担忧更低的“中性利率”或者使经济保持平衡也将限制货币政策的选择空间。

缩表后规模仍大于危机前水平

耶伦称,美联储的资产负债表在缩减后规模仍会比危机之前大,且在资产负债表收缩的同时期限溢价应会面临上行压力。

耶伦在克利夫兰演讲后的问答环节说,当前期限溢价已经相当窄了。

经济能够产生许多意外;政策制定者开始公布预估的同时这就已经是个问题。

“渐进”仍然是“合理”的预期,但“这一路径面临很多的不确定因素”。

编辑:一帆风顺
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