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▲1980年黄金价格

黄金和白银的长期牛市一直持续到1980年，直到黄金价格超过了850美元/盎司，白银超过了50美元/盎司见顶。牛市的长短，取决于你跟谁说话。哈伍德认为从1958年美国停止使用白银开始，到伦敦黄金池结束收尾，将使牛市的长度达到12年。此外，亚当•哈米尔顿已经确定了股票和贵金属长期估值波浪的说法，它平均长度为17年。

我在< <贬值> >书中读到的许多因素今天都能在市场上见到。

美联储在货币发行方面比1970年代的金银牛市时代还要大得多。

美国贸易平衡几十年来一直是巨额亏损的。

美国预算赤字已经让我国官方背上了20万亿美元国债。

通过各种福利计划的非预算美国债务使得真正的国债扩大到超过200万亿美元。

两大党都不了解预算赤字问题。（70年代共和党议员玛姬•罗克曼的竞选口号是“减少预算赤字的增长率。”）我们会看到当选总统特朗普可以做什么。

利率已明显处在负水平，当物价上涨了10年以上！这种扭曲的货币价格使得商业决策变得相当困难。只要看当前股市的借款回购泡沫！

美国劳工统计局的官方数据和其他机构已经增加了他们的谎言。至少早在里根政府开始，美国人就被欺骗认为美国经济表现很好。相比之下，对比www.shadowstats.com重建的CPI及失业人数，如果1980以来旧的计算方法仍然实行的话。

目前的贵金属牛市自2000年左右开始，正当“.com”的股票泡沫破灭之时。这使它已有约16年以上。我认为目前的白银牛市还有4-5年要走。

所以，如果我是对的，白银能走多高？20世纪70年代黄金牛市上涨了24倍，从35美元上涨至850美元。20世纪70年代白银牛市几乎比黄金的回报翻了一番，从（官方）1.29美元涨到超过50美元！（有些人可能会说，亨特兄弟使1980年银价顶峰如此之高，但今天我要指出的是，高盛已经积累了比亨特兄弟更多得多的银（根据Ted Butler）。