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交易玄机在于，按原定配套融资议案，参与员工持股中，高管认购比例占44.2%，仅董明珠一人出资就达9.37亿元，占员工持股的39.5%。由于是定向增发，也就意味着除了出钱的8名特定投资者外，其他所有股东权益都将在增发后被稀释。股东不满在于，格力账上明明有1000亿左右现金，却要定向增发130亿稀释现有股东的收益，而且溢价超过200%。

深交所10月31日向格力电器发出关注函，要求格力电器明确说明：

一，鉴于有议案未获通过，发行股份购买珠海银隆资产相关议案整体上是否认定为通过？

二，说明本次交易事项的后续安排，包括但不限于公司是否继续推进本次交易方案，是否拟对方案作出调整、相关调整是否构成重大调整、公司是否拟重新履行审议程序等，并明确说明后续安排是否符合《重组管理办法》等规则的要求。

这才是真正的尴尬。

本来，董明珠会通过此交易增强对公司的实际控制权。发行股份后，其持股比例将从目前的0.74%上升到1.3%，成为第四大股东。

在朱江洪隐退之后，格力从符号上已彻底姓董，她为何此时动手？

因为格力状况与万科颇有相似之处。

2015年6月30日，宝能系叩门之前，万科半年报公布的前十大股东合计持股比例为37.23%，且报告显示“公司不存在控股股东及实际控制人”，在二级市场花200亿就能买下万科。

同一时间，格力电器半年报显示，前十大股东合计持股比例仅为35.48%，比万科前十大股东合计持股比例还低近2个百分点。

彼时，万科第一大股东是央企华润，持股比例14.89%；格力电器第一大股东格力集团，持股比例18.22%，而格力集团是珠海市国资委监管的珠海市属国有企业。