美联储加息前景抹去通胀利好 机构看空金价
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汇通网
2021-11-21 10:38:07
周五(11月19日)亚市早盘，金价窄幅震荡。多头尝试重新收复1860关口之际，凯投宏观(CapitalEconomics)的一份报告称，尽管通胀水平令人担忧，但随着美联储开始收紧货币政策立场，未来几年金价不太可能飙升。
这种对通胀的担忧使金价在今年秋季再度成为人们关注的焦点，金价回升至每盎司1800美元上方，而分析师目前的目标是每盎司1900美元。
汤普金斯指出：“黄金被认为是一种通胀对冲工具，它也可以被比作一种零息债券，可以无限期持有，因为黄金实际上有固定的名义收益率为0%，如果对实际货币政策立场的预期不变，其价格不会向下调整，以适应更高的通胀和收紧政策的预期。”
除此之外，资产价格也受到市场情绪影响。他补充道：“如果市场参与者大都相信某种资产在高通胀时期能够保值，那么在这种情况下，市场需求就会上升。其结果是，集体信念提高了价格，使其成为有效的通胀对冲工具。”
暂时性通胀预期给黄金带来压力
报告指出，当通胀飙升被证明是短期的时，黄金作为通胀对冲工具的可靠性则会受到质疑。报告指出，这是明年可能出现的的基本情况。
汤普金斯表示：“由于今年的通胀上升到目前为止通常被描述为暂时的，美国长期国债实际收益率没有上升。实际上，这些指标自年初以来甚至略有下降，反映出投资者预期，美联储不需要大幅收紧货币政策，就能将通胀拉回目标水平。
凯投宏观预计，美联储明年将开始收紧货币政策，美国2022年和2023年的平均通胀率将达到3%，这将给黄金带来压力。汤普金斯补充道："我们确实认为货币政策将温和收紧，导致美国公债实际收益率小幅走高。" 此前，凯投宏观曾预计，今年年底金价将达到每盎司1750美元。
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