美债收益率回落 现货黄金小幅下跌

21万亿美元的美债市场被称为是全球最具流动性的债券市场,然而,多年来债券交易员却一直都在抱怨——全球最大债券市场的流动性平时都是充足的,偏偏在真正需要它的时候就没了。

21万亿美元的美债市场被称为是全球最具流动性的债券市场,然而,多年来债券交易员却一直都在抱怨——全球最大债券市场的流动性平时都是充足的,偏偏在真正需要它的时候就没了。

截止发稿,现货黄金暂报1733.54美元/盎司。

上周美债的收益率波动为这一说法提供新的证据。股票市场出现突然的波动很正常,但对于全球大部分金融市场定价基准的美债市场来说,这种情况应该很罕见才对,而实际情况却并非如此。

在2014年10月收益率无故在12分钟内崩盘又反弹时,人们归咎于流动性不足。一年前在疫情引发的混乱中,恐慌性抛售,对冲基金的杠杆押注爆仓,再度暴露出了这个问题。然后是上周,30年期债券的买卖指令价差创下2020年3月市场恐慌以来之最。

Medley Global Advisors全球宏观战略董事总经理Ben Emons说,最新的事件警醒人们,在最大的债券市场中,流动性突然消失时会发生什么事情。

对银行持有美国国债难度加大的预期,被认为是近期加剧债市流动性短缺的一大因素。一些分析人士说,美联储放宽银行资本金要求的措施将于3月31日结束,对会否延长该措施的担忧加剧了上周的动荡。在疫情初期实施的这一措施,让银行更容易在资产负债表上增加美债。

2014年那一幕引发了对于市场结构的深入研究,而且监管机构已推行了一些改革。例如增加透明度,对于未来可能还将有更多措施来加强市场结构的猜测升温。

美联储理事布雷纳德周一在给国际银行家协会准备好的致辞中表示,这次波动凸显了极其重要的美国国债市场的弱点、值得谨慎分析。

现货黄金 编辑:糖沫沫
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