剖析黄金市场处境 长远来看仍有诸多可能性

自8月初以来,黄金已经向下修正了9%左右,而同期不少资产则纷纷刷新或逼近历史高位。这无疑正令不少黄金持有者感到恐慌,他们其中有许多人并不是把黄金作为一项对冲工具,而是把黄金投资本身作为资本增值的选择。

GLD资金流动的奇怪之处在于,它们与两种最受欢迎的金矿ETF形成了鲜明对比。这两种ETF分别是金矿指数ETF(GDX)和金矿小型股ETF(GDXJ),这两个ETF在过去一个月里都出现了资金净流入,尽管这两个ETF的回调幅度远高于黄金。但在Coward看来,投资者一直愿意持有对金价有2-4倍杠杆作用的ETF,这表明对黄金市场的总体看法更为乐观。

同样,Coward还观察到,尽管黄金价格(绿线)已经出现修正,但GDXJ和GDX的比值一直相对稳定。在>贵金属市场恐慌阶段,通常金矿小型股将会比大型金矿商的下跌速度更快,因为他们承担更高的>风险。单到目前为止,这一幕都没有发生,这可以看作是一种积极信号。

说到对黄金的信心,反映黄金市场信心的指标Optix情绪指数在8月时就已发出了卖出信号,有经验的老手随之越来越谨慎。而如今,投资者情绪已回到区间的中间位置,在黄金牛市期间,投资者通常会在中间位置度过大部分时间。在当前,尽管并不认为市场情绪是一个很大的积极因素,但它肯定也不是2020年大部分时间的逆风。

终上所述,就黄金的长期基本面而言,诸多市场指标依然相对有利。眼下真正缺少的是催化剂,而催化剂的出现有很多种可能性。毕竟,这是已经有了太多意外的2020年!

黄金价格 黄金 金价 编辑:糖沫沫
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