新冠疫情二次爆发 纸黄金避险需求增强

纸黄金“高开低走”,小幅下跌,截至目前为止,它已跌至415元/克。然而,近期,纸黄金虽受美国大选,以及新冠疫情二次爆发使得纸黄金的避险需求增强,可是,纸黄金的涨幅却有限,这到底是因为什么?

截至十月,全球黄金ETF连续11个月出现净流入,追平始于2006年4月的连续月度正增长的历史纪录。而在上个月金价大多数时间处于区间震荡状态,并以略低于1900美元/盎司的价格收官的态势下,全球黄金ETF总持仓还是出现了20.3吨的增长,约合14亿美元或总资产管理规模的0.6%。

今年前十个月1022吨571亿美元的净流入令全球黄金ETF的总规模再度创下纪录新高,达3899吨2350亿美元。

区域流量概览在大多数风险资产上个月表现疲弱的背景下,全球黄金ETF的净流入势头持续,尽管10月的月度规模增幅是今年最低的。几乎所有的净流入都来自于欧洲地区的基金,该地区的黄金ETF总持仓上升了20.214亿美元,1.4%。

北美的基金规模仅有1.8吨(1.66亿美元,0.1%)的增长。亚洲地区的基金净流入为1.1吨0.76亿美元,1.0%,其他地区的基金出现了2.8吨1.44亿美元,3.8%的净流出,这与他们自身规模相比较为显著。

全球黄金成交量减少,隐含波动率有所上升全球黄金日均成交量在10月份出现了显著下滑,降至1590亿美元,低于今年迄今为止的1860亿美元/日的平均值,这主要是由于COMEX黄金期货成交量的萎缩。但COMEX黄金期货的净多仓位则相对平稳,为766吨460亿美元,虽然低于2020年前十个月的均值,但仍在长期平均净多仓位以上。

在11月3日前,黄金的短期隐含波动率即市场预期的未来动向从17上升至20,这基本上在意料之中,但看跌/看涨波动率偏度基本上显示市场预期未来的金价不会有太大的方向性偏离。

风险与不确定性仍存,黄金投资需求依旧强劲我们最近的2020年第三季度黄金需求趋势报告中重点突出了今年的一个重要主题:在新冠疫情拖累全球经济,并对金饰和科技用金需求造成负面影响的同时,主要由黄金ETF驱动的全球黄金投资需求表现强劲。

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