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“他们一方面强调中东紧张局势可能趋于更紧张，另一方面却不再追涨，不少机构已经买入大量执行价在1610美元/盎司上方的7天期COMEX黄金看跌期权，以及执行价在65美元/桶上方的NYMEX原油期货看跌期权期货。”上述对冲基金经理指出。

8日凌晨，伊朗发射导弹袭击美国驻伊拉克军事基地，引发原油黄金价格快速上涨，拉开了基金杀跌获利的序幕。

Bob Haberkorn透露，在NYMEX原油期货突破65美元/桶后，大量空头期权期货头寸突然执行，导致原油期货涨势受阻，进而呈现高位回落趋势。这种上涨乏力的状况，同样出现在COMEX黄金期货主力合约价格涨破1610美元/盎司后。其中真正沽空套利的，是此前大举追涨的事件驱动型、量化投资型对冲基金。

在9日凌晨特朗普释放缓和言论后，黄金、原油期货市场几乎看不到“多头”，只看到大量获利回吐盘涌现。

“事件驱动型对冲基金做了两手准备：若9日凌晨伊朗导弹袭击造成美军人员伤亡，将大幅调高沽空原油、黄金期货期权的执行价格，比如将NYMEX原油期货沽空头寸执行价调高至70-73美元/桶；反之就套现沽空头寸获利离场。”Bob Haberkorn说。

目前，多数对冲基金获利不菲，普遍投资收益在8%以上。但也有不少高价追涨者蒙受逾5%的浮亏。

“随着局势趋于缓和，高价追涨者想解套离场，可能要等上相当长时间。”Bob Haberkorn认为。

宏观经济型对冲基金加快分散投资

宏观经济型对冲基金尽管没有参与短线低买高卖的投机行为，但不得不对大类资产配置策略做出调整，包括加快资产分散配置步伐。

一位宏观经济型对冲基金经理向21世纪经济报道记者透露，美股上市公司回购股票力度减弱，引发美股抱团取暖式投资风险日益增加，他们原计划在一季度末前，将新兴市场资产配置比例调高4-6个百分点。但由于中东紧张局势升级，不得不在1月底前完成50%的调仓工作。

因为中东紧张局势升级冲击全球经济前景，金融市场风险偏好下滑，导致美股估值偏高风险加剧，因此尽早完成资产分散配置，能更有效地规避美股高估值泡沫破裂的风险。

此前，贝莱德智库亚太区首席投资策略师庞文博(Ben Powell)指出，中国资本市场不仅规模庞大、流动性较强，且与其他全球资产的关联度相对较低，加之中国资本市场对外开放，2020年将是全球投资者从战略上考虑配置中国股票和固定收益类资产的绝佳机会。

在过去一周，北向资本通过陆股通加仓A股的步伐骤然提速，1月以来流入A股市场的北向资金达237.93亿元，助力10日在岸市场人民币兑美元汇率上涨，触及2019年8月以来的最高值6.9257。

在Maxwell Gold看来，这一方面得益于中国股市、债市与全球资产的波动相关性偏低，呈现较高的避险港效应；另一方面A股平均市盈率不到15倍，低于全球平均水准；此外，人民币国债在同等信用评级债券中收益率最高，呈现较高的投资性价比。

除了加仓人民币资产，东南亚资产也成为分散资产配置的重要方向。当前全球经济增长的逾50%动能，来自东南亚与中国。

“借助地缘政治风险短线低买高卖，未必每天都能碰上。只有分散投资寻求资产多元化配置，才是获取稳健长期回报的根本之道。”Maxwell Gold直言。