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改善企业套保效果

特变电工大宗商品总监胡剑斌表示，在传统套保方式中，机械套保跟随不了收益，择时套保需要判断行情，不利于控制风险。同时，固定比率保值只能在接近最大损失时增加对冲比率，直至达到完全套保，成本不可估算。

他认为，与传统期货套期保值比较，企业结合期权保值的效果更突出。“交易期权的好处在于损益的非对称性，可以极大化获利可能，增加方向性部位的收益，在保护头寸的同时又保有获利机会。同时在套保中，期权具有保值范围更广，套保成本更低的优势，而且期权组合更加灵活多样，企业可以量体裁衣，取其所需。”他说道。

“实体企业需要认识到，现货、远期合约、期货、期权都是对冲价格风险的重要金融工具，在套保时可以把现货、期货和期权市场组合起来进行综合运用，从而获得更好的保值效果。”同时他表示，企业在运用期权保值之前，需要深入了解期权及其风险监控测算方式和参数，全面利用期权的定价机制、特性和规律，并进一步熟悉期权组合、期货+期权组合等不同保值模式。在运用期权进行套保的过程中，也不应脱离现货和期货背景。

同时，对于黄金产业链上不同位置的企业而言，由于面临的风险不同，在保值需求各异的情况下，保值方式也各有千秋。他表示，对于黄金矿山与矿冶企业而言，需要企业核定自产金的利润目标，测算目标金价，根据市场态势和位置，灵活应用期货和期权等工具，增强自产金的保值效果。