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在刚刚结束的10月份中，一系列颇受瞩目的风险事件并未引发市场动荡——英国脱欧再次得以延期，贸易局势初露曙光——这令支撑黄金上涨的避险情绪有所降温。此外，美联储在10月末的会议中暗示可能暂缓进一步降息也削弱黄金的上行动能。

尽管如此，黄金经过9月和10月的调整，依然在1500附近徘徊，这在一定程度上反映出黄金内在的强劲。美联储立场暂时没有明确的方向也令交易黄金的不确定性增加。同时，黄金也接近年底至来年年初的季节性走强的时期，因此选择在当前做空黄金的风险较大。

从季节性规律来看，Data Talks研究了黄金从2001年以来的月度数据，结果显示11月黄金上涨概率为61.11%，平均涨跌幅为1.50%。

从具体年份中黄金在11月的表现来看，2001-2010年的牛市以及2011年-2018年以来的熊市呈现出殊为不同的状况。

如图所示，在牛市阶段，黄金倾向于11月份上涨，上涨概率为80%，且上涨月份的涨幅(平均为6.13%)较下跌月份的跌幅(平均为-1.81%)更为显著；而在熊市阶段，黄金倾向于在11月下跌，下跌概率为62.5%。且跌幅更为明显。

由于黄金在今年夏季大幅上涨，突破1350-1375区域的熊市阻力，并刷新6年来的高位，因此黄金已经摆脱2011年以来的熊市行情。Data Talks认为黄金遵循2001-2010年规律的概率较大，亦即在11月大概率上涨，且涨幅较大。

从历史相近走势来看，Data Talks参考过去20个交易日黄金日线走势，在过去19年中寻找相近的价格走势。结果显示，在相关系数最高的9个时间段中，未来20个交易日上涨6次、下跌1次、持平2次，上涨概率达66.67%。

图为沪金主力日线走势，价格正在测试343/5关键阻力区域，该区域包括斐波那契23.6%回调位、已经跌破的头肩顶颈线及20日均线。从技术指标来看，MACD指标形成金叉看涨信号；均线从向下倾斜转为趋平，且10日和20日均线距离正在收窄，因此，尽管沪金仍处于高点下移的看跌趋势之中，但是建议等待更多的看涨信号。进一步阻力见前高355/6，突破该水平意味着头肩顶失效，且价格形成高点上移。

若价格受阻下行，支撑见斐波那契38.2%回调位330/1。

图为国际黄金日线走势，价格突破看涨的旗形上轨后继续走高，已经突破50日均线。周五价格盘中测试该均线支撑后反弹，日线价格形成看涨的锤形线。同时MACD指标显示价格上行压力较大，上方关键阻力见前高1557。

若价格下行，支撑见1500关口，接着是楔形上轨1497附近。

综上，从季节性表现来看，黄金在11月上涨的概率为61.11%，但是若仅考虑黄金在2001-2010年的牛市表现，则11月上涨概率高达80%，且涨幅较为显著。由于美联储暂时没有释放未来加息或降息的信号，黄金可能缺乏向下或向上破位的催化剂，因此建议在美联储立场明确之前逢低做多黄金，并在关键阻力水平附近离场。