远不如美元稳定 黄金为何失去“避险”魅力？
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FX168财经报社
2018-12-25 13:48:27
虽然年内金价对股市下跌和地缘政治紧张局势曾做出一定的反应，但总体而言，美元成为了避险投资者的第一选择，黄金反而远不如美元稳定。
首先，对于国家来说，黄金是重要的避险工具，它的避险属性在经历了金融危机之后其实得到了加强。从实际数据来看，金融危机过后，各大央行会定期增持黄金资产，包括在2017年以每年100吨左右的速度增持，这与十年前央行减持黄金资产的趋势完全不同。
Somasundaram指出，黄金是可以对抗市场不确定性的保险工具，当通货膨胀来临时，黄金可以避险保值，纳入黄金的投资组合会比那些没有纳入的投资组合表现更好。
博时黄金ETF基金经理王祥也表示：“很多投资者提到黄金，就会想到它的避险属性。然而，所谓的金融市场波动一般随着风险事件的发生而触发，要做到事先预测是比较困难的。看到风险事件的发生再想起避险而购买黄金资产，可能已经错过了波动最为剧烈的时段，避险的作用大打折扣。因此，平滑资产组合波动是整体的投资目的，长期配置则是持有黄金资产的手段。”
王祥认为，黄金资产的核心功能是在整体资产组合中作为“稳定器”存在，通过长期配置起到平滑波动的作用，投资比例不用很高，相当于控制整体资产的回撤水平。
华安基金黄金ETF基金经理许之彦也认同，2019年黄金这一资产应该进入投资者的配置窗口。
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