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英伦金融：昨日市场密切关注中美贸易形势的变化，双方官员讨论了避免全球最大两个经济体间贸易摩擦升级的谈判计划，投资者对此感到乐观，但美国国会在政府预算问题再陷驴象纷争，特朗普威胁要关闭政府，为刚要起势的风险偏好资金泼去了一盆冷水。此外，英国首相特蕾莎梅前往欧盟磋商更有利条款未果，如意算盘落空，硬脱欧风险剧增，英镑继续走弱。美元指数在短暂跌破97关口后猛然拔高，一举攻击至97.5水平附近才稍作休整，金银震荡持稳，避险资金对贵金属的兴趣恢复。美国CPI数据新鲜出炉，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年12月加息机会为76%，2019年1月为77%，3月再次加息的机会则见27%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率在低位震荡靠稳，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1230-1240区间好仓存在一定支持，而1250-1260区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，美联储官员鹰鸽分歧明政策路径成疑，最新非农表现黯淡，金银震荡走高，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1800以欧元区10月季调后工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1900以英国12月CBI零售销售差值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2130以美国11月未季调CPI年率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1240适量好仓，目标1244,1250

B)上破1250适量好仓，目标1257,1263

C)跌穿1240适量淡仓，目标1233,1228

D)首触1228适量好仓，目标1233,1240

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0830以澳大利亚11月NAB商业景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1730以英国11月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1800以德国12月ZEW经济景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1800以欧元区12月ZEW经济景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1900以美国11月NFIB小型企业信心指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

8) 2130以美国11月PPI年率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1240适量好仓，目标1244,1250

B)上破1250适量好仓，目标1257,1263

C)跌穿1240适量淡仓，目标1233,1228

D)首触1228适量好仓，目标1233,1240

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1240做多，看1250，突破追1257 (亚市时段，准确捕捉6美元波幅)

2. 1250做空，看1240，突破追1233 (美市早段，准确捕捉8美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场密切关注中美贸易形势的变化，双方官员讨论了避免全球最大两个经济体间贸易摩擦升级的谈判计划，投资者对此感到乐观，但美国国会在政府预算问题再陷驴象纷争，特朗普威胁要关闭政府，为刚要起势的风险偏好资金泼去了一盆冷水。此外，英国首相特蕾莎梅前往欧盟磋商更有利条款未果，如意算盘落空，硬脱欧风险剧增，英镑继续走弱。美元指数在短暂跌破97关口后猛然拔高，一举攻击至97.5水平附近才稍作休整，金银震荡持稳，避险资金对贵金属的兴趣恢复。原油方面，油价收涨逾1%，中美贸易形势好转，利比亚原油生产出现短暂中断，且API原油库存骤减，助力油价向上冲击52美元关口。本周市场焦点，在前有G20峰会共识后有华为CFO跨国被捕事件后，中美贸易协议的谈判变得扑簌迷离，在云开月明之前，市场风险偏好情绪恐难有根本好转;此外，欧洲央行议息，英国脱欧的议会表决结果，法国政局，美国零售数据表现等，亦值得重点关注。数据方面，在美国，预计CPI小幅下行，初请变化不大，进口物价指数由升转跌，零售销售与工业产出的表现或令人失望，营运库存小幅走高。在欧洲，预计欧元区工业产出勉强止跌，欧洲央行按兵不动，制造业PMI初值几无变化;德国CPI大致持平，制造业PMI初值轻微走低;英国CBI零售销售差值略有收窄。在亚太区，预计中国社会消费品零售总额、规模以上工业增加值均基本持稳，城镇固定资产投资则有所增长。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：预算问题驴象顶牛，特朗普威胁关闭政府金价盘整。1)首个即市策略，升穿1250可适量做多，看1254,1261，突破追1265,1271。2)反之，跌破1240，目标1233,1229，突破可追1224,1220。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，美联储官员鹰鸽分歧明政策路径成疑，最新非农表现黯淡，金银震荡走高，以1211-1224区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格回升。纽约期油升超过百分之1，伦敦期油则重上每桶60美元水平。俄罗斯表明，将按照协议逐步减产，市场憧憬市场能够回复平衡，油价受支持，每桶曾经升超过1美元，但美股下午走势转弱，影响油价升幅收窄。纽约期油以每桶51.65美元收市，升65美仙，升幅近百分之1.3。伦敦期油收市报60.2美元，升23美仙，升幅近百分之0.4。纽约期油收市后，美国石油协会公布，当地上星期原油库存减少1020万桶，市场则预期减少300万桶，汽油存量出乎意料减少250万桶，蒸馏油存量增加71万2千桶，增幅较预期小。数据公布后，油价在场外交易时段升幅扩大。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减， OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、意大利预算赤字、法国因燃料税调增爆发动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美沙俄三巨头增产势头迅猛，美豁免多国伊朗原油进口禁令，制裁态度软化，油价持续崩跌并痛失60美元整数大关，全球供应激增担忧挥之不散，油价接连制造暴跌惨剧，G20峰会中美贸易达止战共识，油价艰难守住50美元整数大关后一度出现报复性反弹， OPEC+艰难地就2019年减产目标达成协议，油价从50美元整数大关附近的低位震荡回升，但美股跌势反复，油价维持低位区间震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看51.27, 50.09，阻力看52.78, 54.55。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市表现反复。道琼斯工业平均指数升三百多点后倒跌，收市跌53点，报24370点。标准普尔五百指数跌不足1点，报2636点。美中两国贸易谈判有进展迹象，美股早段受支持。据报中国计划减低，来自美国进口汽车关税，及美国生产物价指数出乎预期上升，亦是利好因素。不过总统特朗普表示，民主党如果阻挠通过，兴建美国墨西哥边境围墙拨款议案，他将关闭政府，言论影响大市回跌。开市道指升近300点，升幅百分之1.2。早段最多升368点，升幅扩大至百分之1.5。其后逐步回落，下午早段最多倒跌202点，跌幅百分之0.8，最后收窄至百分之0.2。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】英镑汇价继续下跌，兑美元触及20个月来新低，受英国政局不明朗所影响。美元则上升，美汇指数触及两星期来最高。有报道说，英国保守党议员有信心取得足够票数，提出对首相文翠珊不信任动议。英镑受影响，上日急跌后进一步下挫，兑美元曾经跌穿1.25，是去年4月来首次。美中两国贸易谈判有进展迹象，美元受支持。美汇指数在97水平向好，曾经升两星期来最高。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈震荡上行态势，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，不过随着利率接近中性水平，加息步伐或将停滞，此前特朗普大打贸易战牌，全球贸易紧张局势愈演愈烈，加上美元持续处于加息周期，土耳其里拉崩盘推倒多米诺骨牌，引发新兴市场货币遭遇抛售潮，美元风景独好，金价最低触及1160附近后稍有回稳，中美贸易关系陷入僵局，金价围绕千二大关上演过山车行情，美联储九月如预期加息，金价最低逼近1180附近支撑，意大利预算忧虑加剧，美国中期选举国会驴象分治，美联储年底加息预期高涨，美元飙涨创近十六个月新高，金价在千二大关失而复得后展开反弹，美联储官员鹰鸽分歧逐渐扩大，中美贸易停战双方首脑达成重要共识，但华为CFO被捕事件为贸易协议谈判前景增添阴霾，金价在1210-1230区间内宽幅拉锯，美股屡演暴跌，避险买盘对黄金兴趣恢复，金价突破震荡区间上沿后震荡走高，但1250重要关口附近阻力较大。日图呈区间震荡后逐渐爬升，周图则维持在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子八度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1233及1217附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1250及前期高位1265附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周二(12月11日)黄金持仓量较前一交易日相比增加3.24吨，为763.56吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二(12月11日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9913.79吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿98.58, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破96.36, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿26000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破23000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(12月12日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区10月季调后工业产出月率，中，-0.3%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国12月CBI零售销售差值，中，19，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国11月未季调CPI年率，高，2.5%，2.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国12月7日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-732.3，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(12月13日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国11月CPI年率终值，中，2.3%，2.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2045，欧元区12月欧洲央行主要再融资利率，中，0%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国截至12月8日当周初请失业金人数(万)，高，23.1，22.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月进口物价指数月率，高，0.5%，-0.7%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(12月14日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国1-11月社会消费品零售总额年率，中，9.2%，9.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-11月规模以上工业增加值年率，中，6.4%，6.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-11月城镇固定资产投资年率，中，5.7%，5.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，德国12月Markit制造业PMI初值，中，51.8，51.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，欧元区12月Markit制造业PMI初值，中，51.8，51.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国11月零售销售月率，高，0.8%，0.2%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2215，美国11月工业产出月率，高，0.1%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月营运库存月率，高，0.3%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部