2018年将“标配”黄金
JohnReade表示，在金融市场的驱动因素中，除了货币政策，另外两个因素对黄金市场也可能非常重要。“第一，持续强劲或者说本已高昂的美国股市。第二，美元的走势。
白银网（http://www.zhongguobaiyin.com/）12月22日讯，John Reade表示，在金融市场的驱动因素中，除了货币政策，另外两个因素对黄金市场也可能非常重要。“第一，持续强劲或者说本已高昂的美国股市。第二，美元的走势。我们认为，2017年美国股市的牛市已削弱了黄金的吸引力:这个趋势终结则可能重新引发对黄金的需求。美元的走势也很重要:如果2017年标志着多年美元强势的结束，那么黄金可能受益于这一东风，而不是其自2001年以来一直所处的逆风。”
张文朗表示，在全球经济转暖时期，很容易找到比黄金更好的投资标的:2017年以来，以美元计价的黄金价格增长率表现并未超越美股大盘；标普500波动率指数成长率超过15%，远超以美元计价的伦敦现货黄金价格同比增速；此外，比特币价格的涨幅也远高于金价。
郭嘉沂、张峻滔认为，VIX指数代表的权益市场波动率决定了金价涨跌的幅度，而金价涨跌的方向则需结合美元指数和实际收益率判断。“理论上讲，股票是风险资产的代表，黄金则是安全资产的代表，两者应当呈现负相关。然而，历史上美股与金价的相关性并不稳定，二者正相关与负相关关系交替出现。从波动率角度而言，VIX指数与金价年化波动率具有较高的同步性，2008年次贷危机后，同步率进一步提高，当前伦敦金年化波动率也随着VIX指数降至历史最低水平。这意味着在VIX指数处于较低水平的情况下，金价也难有大级别行情的出现(无论涨跌)。”郭嘉沂、张峻滔表示，然而，“福兮，祸之所倚”，“随着美股牛市逐渐见顶，市场看多预期过于一致，一旦出现调整行情便很容易引发踩踏平仓，引发恐慌，VIX指数很可能再度走高。或者美股出现"最后的疯狂"，也会带动VIX指数走高。相应的，金价波动率很可能也随之提升，即可能出现大级别行情。”
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