持有黄金等贵金属真正的意义在于此
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黄金头条
2017-11-28 16:41:09
对冲通胀是黄金的一大属性，也是让它成为不同于其它资产的一大属性。对很多黄金爱好者来说，买入黄金并非看中短期内的收益，更重要的是黄金长期的避险保值功能。
Weiner表示，很多人会把美元等同于钱，但事实上，如今的美元和曾经用黄金背书的钱是有所区别的。
在金本位时，美元是能够被赎回的，任何人都能用美元去把它换成金币，美元是信用工具，这一张纸币意味着收到方要付出相应的钱，而黄金就是钱。
但如今，美元是不可赎回的，意味着对可以印钞的美联储来说，直接把美元当成钱是有利的。但美元不等同于钱，不然的话，它和债券有什么区别呢？债券本身也是一种信用。它们两者的区别就在于续存期。
如今的美元只是美联储印出来用以购买信用资产的工具。对整个市场来说，真正的问题是，美联储用那么多资金去购买资产，这些资金从何而来呢？
因此Weiner表示，美元真正的属性在于，美联储每发行1美元，它就欠那个拥有这张美元的人1美元。当美联储用新印出来的美元去购买资产，其实是用一种债务换另一种债务，在用收益率换取流动性。
那些被美联储买入的长期资产本身是有风险的，其价格和利率有逆相关的关系，其续存期越短，风险就越小，美元就是最短的一个，没有续存期风险。
Weiner指出，最终的结果就是美联储资产负债表扩大，美联储背上了更多的续存风险，压低利率，而出售资产的一方则放弃收益率。接下去比较可能出现的就是债券出售方去买入其它资产，去投资而不会持有货币。
作为央行的美联储，和商业银行最本质的不同在于，美国政府会强迫市场把美联储的信用当成货币。而另一方面，美联储的目的不在于盈利，而是通过货币政策来达成政治目的。
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