黄金3月至今累计下跌了近4% 黄金下跌才刚刚开始？
如此高的加息预期首先遭殃的就是贵金属市场，黄金3月至今累计下跌了近4%，这种程度的下跌开始令多头投资者焦躁不安，目前黄金市场也传出很多空头言论。那么，黄金是否还能延续2017年初的牛市？
中国白银网（http://www.zhongguobaiyin.com/）03月09日讯，3月的主角毫无疑问是美联储，在一系列出人意料的鹰派发言后，美联储主席更是抛出了3月合适 加息的言论，几乎已经为加息盖棺定论。市场投资者也反应到三月将是属于美联储的――市场预期3月加息概率暴涨至95%。
如此高的加息预期首先遭殃的就是贵金属市场，黄金3月至今累计下跌了近4%，这种程度的下跌开始令多头投资者焦躁不安，目前黄金市场也传出很多空头言论。那么，黄金是否还能延续2017年初的牛市？
市场情绪
从投资情绪来看，2月无疑是黄金多头的狂欢，截止至2月底，黄金多头持仓上升102.64吨达到今年破纪录的323.88吨。
但是，相较于去年，黄金的净多头持仓量仅仅去年高点的42%，然而价格最高涨至1260，这几乎是去年上半年的高点了。这种脱离需求的增长意味着黄金这一波的上涨是投机而不是投资。
投机意味着获利离场的会非常迅速，分析师Boris Mikanikrezai 认为从市场情绪来看当前黄金市场的投资者开始转向消极，多头持仓量增长正在下降，这显然不会发生在一段牛市的开始。目前的市场者谨慎近乎于消极的情绪也证明了这一点――投资者显然害怕“牛市的回调”变成反转。
事实上，黄金ETF持仓量也反应了这一点，持仓量在去年特朗普获胜暴跌。虽然进入2017年伴随价格的上涨有小幅的提升，但显然较去年6月相距甚远，差值接近1倍。值得注意的是，去年年初真正的黄金牛市是伴随着ETF大幅的增加，而不是现在这样小幅的反弹。这进一步说明这一波上涨缺失实际支撑，可能不会长久。
美联储3月加息的可怕之处在于美联储年内加息的速率将会更快，3月如果成功加息，那么下半年非常有可能加息2次，这也意味着美联储很可能完成年初点阵图显示的3次加息，这是市场并没有预测到的。换言之，加息的预期远远没有得到释放，美元受此影响将会更加强势，黄金将会更加疲弱。
技术层面
从技术面来看，黄金近期的走势确实不妙。从黄金日线走势来看，黄金价格受阻于200日均线阻力后大幅下跌，随后K线形成看跌墓碑线。目前价格正在测试关键支撑区域1217-1220分析师FAWAD RAZAQZADA认为黄金的短期下跌趋势已经形成，预计未来将会继续下跌，短线的支撑在1200附近。
综合来看，黄金年初的上涨显然不是真正的牛市，而是2016年年末大幅下跌的反弹而已。由于浓烈的投机情绪导致这一波反弹幅度很大，造成“黄金牛市的错觉”。这种时候正是做空黄金的最佳时机。
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