黄金和利率负相关关系遭质疑 加息后黄金上涨还是下跌?
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金融界
2017-3-9 9:45:03
BullionExchanGEs分析师ChristopherAaron撰文称,“我一直说,主流媒体搞错了黄金价格和美国短期利率之间的关系。美国利率和黄金走势图对照一下可以清晰的看出,利率上升伴随而来的是黄金价格上涨,而不是主流媒体所说的下跌。”
当我们观察2015年12月以来的短期利率和黄金周期之时,似乎历史图表更为准确吧。毕竟,在美联储2015年12月加息后,2016年第一季度黄金大幅上涨。在2016年12月加息后的,也就是我们正在经历的时间段,黄金刚刚经历了大幅上涨。
我们先来看看媒体是如何解释利率和黄金关系的:美联储加息应该会利好美元,因为,随着利率上升,投资者会越来越多地储蓄美元,因为这样可以让他们获得更高的收益率。这是利率上升会导致美元升值从而导致贵金属下跌的标准解释。
所以,主流媒体所叙述的故事是真的吗?我们可以观察一下耶伦讲话后外汇和贵金属市场的反应。
注意,在耶伦暗示加息后,美元在几个小时里下跌超过0.6%,而黄金在耶伦讲话两个小时后上涨近8美元。这和我们应该看到的景象完全相反。
Aaron说,“主流媒体已经彻头彻尾地错了。上周五就是一个小例子。自美联储2015年12月加息后,不管是美元还是黄金,所表现出的行情都不是按照主流媒体所指示的那条路走的。”
实际上,Christopher Aaron并不是唯一质疑黄金和利率负相关关系的分析师。黄金不一定随着利率、印度的珠宝需求或任何其他的无稽之谈而涨跌。相反,黄金走势已经同人们对美联储和其他中央银行是否能够控制一切的观点相一致。如果投资者认为一切都在控制之中,没有防范货币危机或其他债务危机的冲动,就会抛售黄金。
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