特朗普上台执政方针确定 有望推动白银价格上涨
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广发证券
2017-2-27 11:31:44
受白银价格持续下降的影响，白银旧废料的回收量明显减少，导致再生银的供给持续下降，最高由2012年的282.8百万盎司下降27.5%至2015年的205百万盎司。
自2012 年以来，全球白银需求逐年增加，2015 年达到1028 百万盎司，合计约2.91 万吨，年均增速达到2.37%。银饰和铸币需求占比由2012 年的39%增至2015 年的42%，其中2015 年银饰需求较2012 年增长23.9%，2015年三季度全球银币销售达到3290 万盎司，较2014 年接近翻倍。同时，太阳能光伏电池的需求不断增长，自2013 年以来，光伏产业在亚太地区迅速发展，2015 年全球光伏的白银需求量较2012 年增长94.2%。
保值避险需求有望推动白银价格持续上涨
全球主要经济体实施大规模量化宽松政策，美欧日等发达国家均已步入零利率或负利率时代，白银等贵金属投资成本不断降低，同时随着石油等大宗商品价格的反弹，通胀预期不断加强，白银等贵金属的保值增值价值凸显。在全球金融市场动荡的形势下，白银等贵金属作为重要的避险工具，资产配置需求持续高涨，有望推动价格持续上涨。