2017年全球六大趋势支撑黄金白银上涨

金价在2016年表现强劲,以美元计价上涨近10%(以大多数其他货币计价则涨幅更大),通过实物黄金支撑的黄金ETF吸引了创下多年来新纪录的增持量,尽管在美国总统大选后出现回调,黄金白银依然是2016年表现最好的资产。

新市场的开放

黄金正在变得越来越主流。在过去十年里,以黄金为支撑的ETF 使数百万投资者(主要是西方国家的投资者)可以购买黄金,但其他市场也在不断发展。通过黄金积存计划和上海黄金交易所实物结算黄金合约,中国黄金市场近年来取得了引人瞩目的增长。

日本的养老基金在过去几年里增加了黄金持仓量。在企业部门,已经有200 多支固定给付型养老基金投资于黄金。此外,160 多支固定缴费型养老基金也投资了黄金。

我们预计这种趋势会延续并扩大到西方市场。由于长期暴露于低利率(甚至负利率),西方市场的养老金不得不重新思考资产配置策略。我们认为这将在投资结构上带来更大的黄金需求。

所有市场都有显而易见的创新,但去年底有一件事尤为引人注目。在世界黄金协会的支持下,伊斯兰金融机构会计和审计组织(AAOIFI)发布了伊斯兰教法黄金标准,为穆斯林世界开启了黄金投资的大门。资产管理机构富兰克林邓普顿(FranklinTempleton)的马克(MarkMobius )认为新伊斯兰教法黄金标准将成为“改变游戏规则之举”。

对于伊斯兰教法规定碎片化或没有规定的地方,新标准提供了黄金产品的相关明确指导,从而可能让数百万穆斯林投资于黄金。

此外,伊斯兰金融近年来发展迅速,许多国家积极促进金融领域的发展,作为其经济发展和多元化政策的一部分。这些因素可能会促进许多伊斯兰市场的黄金需求,从马来西亚、阿联酋和沙特阿拉伯等伊斯兰金融已经十分成熟的市场,到印尼和巴基斯坦等国家(这些国家正在推动伊斯兰金融在经济基础设施中扮演更大角色)。据伊斯兰金融稳定委员会(Islamic Finance Stability Board)的数据,预计符合伊斯兰教法的资产管理规模到2020 年将增长到6.5 万亿,其中仅1%的黄金资产配置就相当于新增黄金需求650 亿美元或1700 吨。

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