“狼”来了 黄金或陷“黑暗时代”
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中国经济网-财经滚动新闻
2016-12-16 9:06:24
美联储如期扣动加息扳机，美元指数如期上攻并接近14年来高点。然而，大宗商品市场表现既有意料之中，也有意料之外：黄金逆转涨势触及十个月新低;美油布油双双跳水，均刷新4个交易日以来新低;有色金属表现持稳，因投资者对中国经济前景仍感到乐观;农产品我行我素，美豆更是触及三周低点。
对于黑色等以中国定价权为基准的产品而言，程小勇认为，这需要看经济增长情况、中国通胀和货币周期，目前市场一致看法是经济企稳、通胀回升和货币回归稳健，因此加息对黑色金属并没有明显冲击。不过，市场关注的是随着下游温和补库的结束，全球再通胀下的货币收紧，以及美联储加息可能引发潜在的资本外流和国内经济企稳基础不稳的冲击。值得注意的是，国内房地产调整下需求可能出现超预期回落的风险。
对于原油和有色金属而言，目前美联储加息的影响尚不明朗，短期冲击尚未出现。程小勇说，美联储加息步伐加快，美元指数继续上冲的可能性较大，这对于国际上以美元计价的商品是不利的。不过，从中期来看，还是需要看美联储加息是否对美国经济复苏和中国等新兴市场产生冲击。总体而言原油和有色金属所受影响尚不明朗。
农产品市场波动不大。美联储加息在历史上对应的往往是通胀的回升，此次加息周期是否是历史再现还存在不确定性。而2016年农产品低位反弹并非供不应求，而是部分农产品运输迟滞和机构对冲通胀的资产配置需求。程小勇说，目前来看，美联储加息带来的影响可能偏中性。如果通胀如预期回升，那么农产品中期可能存在商品轮动上涨的利好支撑。