“双金”背道而驰 谁是大宗商品之王?黄金是不是要一蹶不振了?
临近岁末,一向同道而行的大宗商品两大龙头品种黄金、原油却呈现出罕见的背离现象:“黑金”原油昂首向上,黄金则一路走弱,二者背道而驰。
对于年初这次背离,金石期货分析师黄李强指出,当时主要是因为二者走势的主导因素有所区别,黄金在美联储加息“靴子”落地之后利空出尽,空头回补,价格上涨;而原油则由于微观层面的供需失衡加剧而疲弱。
年末的这次背离背后,业内人士认为,依然是短期主导因素不同,减产协议是趋势油价反转的主要原因,而黄金下跌背后则主要是货币因素在作祟。
油市减产协议对价格的刺激作用是显而易见的。12月以来,原油涨势加速,其背后,一方面是石油输出国组织(OPEC)11月30日在维也纳会议上决定将原油日产量减少120万桶,这是该组织自2008年以来首次决定减产;此外,在随后的12月9日夜,欧佩克成员国与非欧佩克产油国在维也纳达成15年来首个联合减产协议。本周一期市开盘后,美原油价格从上周末的每桶51.48美元/桶跳空高开5个点,站稳53美元上方。后来虽然有所下跌,但站稳52美元上方。
但在“黑天鹅”不断的国际金融背景下,黄金却一蹶不振,在一个多月时间内,从每盎司1300多美元跌至1160美元左右。
“三金”的微妙“姻缘”
黄金、黑金、美金,世界经济发展过程中,投资者的目光一直聚焦于此。三者之间微妙的关系也是投资者判断投资时机、选择投资标的的重要参考标准。那么,三者之间究竟存在着怎样的关系?
中国证券报记者梳理发现,三者在中长期主要呈现三种关系:黄金与美元的负相关关系;黄金与石油的正相关关系;石油与美元的负相关关系。
首先是黄金与美元的负相关关系。这一关系的核心主要在于两方面,黄金的美元计价机制以及人们对美元的信心。由于黄金以美元计价,因此当美元升值时,对其他货币持有者来说,意味着黄金“贵”了,需求下降,金价下跌;美元贬值则刺激黄金需求的增加,从而推涨金价。另外,美元的走势很大程度上反映了投资者对美元的信心,当美元升值时,美元持有需求将相应占领黄金需求阵地,从而导致黄金价格下跌,反之美元贬值则将转移部分投资需求至黄金市场,推动金价上涨。但例外的情况也时有发生。
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