黄金区间调整 均线多头排列
从技术上看，黄金今年开盘回试去年低点获得支撑后震荡上行，并突破了1250美元的压制，日线上构筑了一个复合头肩底，本月初摆脱均线纠缠，均线多头排列，呈加速上行态势。
去年，受美联储削减量化宽松(QE)预期影响，贵金属价格大幅下行，黄金白银均创出30年来最大跌幅；2014年开始美联储连续出台缩减购债规默利空兑现，金银并没出现重挫，反而顽强地守住了去年的低点。2月份以来，在工业需求、实物需求、避险需求以及技术买盘推动下，金银连续上攻，突破重要阻力位，后市反弹行情向纵深推进。
削减QE靴子落地 利空已经消化
美联储自从提出可能根据经济数据的变化在适当时候削减QE以来，金银市场便闻风色变，黄金在2013年录得28%的年度跌幅——为2000年以来首次年度收跌，并创1984年以来最差的年度表现。白银当年下跌36%，为1982年以来最大年度跌幅。2013年12月19日，美联储终于宣布了QE退出的时间表，从今年元月开始每月缩减100亿美元，降至750亿美元。紧急着，美联储政策委员会在元月份的利率决议声明中表示，2月份将把每月购债规模缩减至650亿美元。靴子落地，市场担心的最大利空兑现，金银价格并没有出现暴挫，而只是象征性地跌了一下，价格坚守在去年6月底的低点上方，拒绝继续下行。且不说，QE的退出是否意味金银就肯定下跌到何处并无定论，即使QE退出是大利空，2013年金银分别创出30年来最大跌幅，也已对此作了充分消化；同时缩减QE，并不代表美联储宽松货币政策的立场改变，宽松货币环境仍然存在，只不过是减少了一点，因此，利空出尽，金银的反弹也就顺其自然。
美国经济数据疲软 宽松货币并没结束
年初以来，美国公布的一系列经济疲软，显示美国的经济复苏仍存在不确定性。本周二美国2月纽约联储制造业指数表现不佳，自前月的20个月高点下滑。数据显示，美国2月纽约联储制造业指数上升4.48，预期上升9.00，前值上升12.51。而这只不过是此前各项糟糕经济数据状况的延续。低于预期的1月和2月的非农报告，均显示过去两个月美国就业岗位增长大幅放缓，为三年来表现最差，另外，1月零售数据、消费者信心指数、制造业采购经理人指数等一系列数据均不如人意，令人担心美国经济成长可能正在失去动能。
虽然部分投资者仍会把糟糕的数据状况归咎于今年冬季美国恶劣气候状况的影响，但周二发布的NAHB房价指数相比1月份猝降10个点至46这一低位的状况，却或许揭示了美国经济疲软的背后另有隐情。与建筑业的活动水平不同，房屋价格状况受寒冷天气的冲击相对有限。因此，许多投资者可能会怀疑美联储缩减购债规模的措施已经开始通过影响市场利率水平对楼市造成了负面影响，而这可能会对美联储此后的进一步政策前景取向造成影响。无论如何，美国近期经济数据状况持续低迷已是不争的事实，这使得美联储在此后会否继续维持缩减量化宽松措施(QE)的月度购债规模这一状况再度成疑。
新任美联储主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)上周二称，美联储也将考虑购债的成本和效益。在结束购债后，美联储仍将在很长一段时间内维持宽松政策。美联储货币政策将实现很好的连续性。QE退出的节奏仍充满变数，至少全面紧缩不会很快来临，加之美元大幅下挫，市场避险需求急剧升温，这为金银的反弹提供了空间。
全球制造业数据向好带动工业需求
年初公布的去年12月份全球制造业 PMI 普遍扩张或改善，特别是欧债危机中心地带的制造业在大幅改善——意大利、西班牙 12 月制造业已升至扩张状态，希腊制造业也创逾四年最高水平；欧元区整体 12 月制造业 PMI 终值确认 52.7为31个月高位；英国 12月制造业及建筑业PMI分别处在强势扩张状态的
57.3和62.1；美国12月ISM制造业PMI57.0仍接近两年半最快扩张步伐；美国12月Markit制造业PMI终值上修至55.0；美国12月28 日当周初请失业金人数降0.2万至33.9万，为连续第二周下降；美国11月营建支出月率升1.0%至近五年新高；亚洲地区制造业2013年整体上强势收尾，虽然中国制造业及非制造业PMI有所回落但仍较快速扩张。
除了制造业普遍改善外，欧债危机中心地带不断传利好消息。西班牙就业市场大振人心——去年12月失业人数大降逾10万人，创史上同期最大跌幅2.24% ，为有记录以来第二大月度跌幅；希腊利用的联合融资额比38.9亿欧元的目标高出7.1亿欧元；意味着希腊超出了欧盟/IMF[微博] 救助条件之一的要求。法国总统奥朗德12月31日向法国企业推出了“社会责任协议”，以应对失业问题。欧盟经济与货币事务专员瑞恩、司法专员雷丁受访时称，若各国政府继续执行必要的改革，则 2014 年欧盟经济复苏应当会提速。
1月15日，世界银行[微博]宣布上调其对今年全球经济增长的预期。该行认为，得益于美国和欧元区的经济复苏，2014年全球经济有望增长3.2%，但世行同时也发出警告称，发展中国家将依然对因利率水平攀升而导致的市场波动极为敏感。
年初全球PMI数据普遍向好，欧债危机缓解，显示全球经济温和复苏，黄金白银作为重要的工业原料，工业需求增长，也将带动价格反弹。特别是新兴国家的经济转型，贵金属的工业需求也会随着经济的复苏进程中缓慢地释放，后市工业需求也将带动金银价格上行。
中国实物需求支撑金银价格
随着金银价格的低位徘徊，中国作为黄金白银消费大国，特别是在刚刚过去的农历大年期间，黄金白银实物的购买热情再度高涨。有报道称，在刚刚过去的2014年元旦和春节期间，由于金价的持续下跌，北京、上海、天津、广州、成都等大城市再现抢金潮，中国大妈们道理很简单，对于喜爱且可长期持有的东西跌下来就买，不怕套，套住了也是金项链，可以传给女儿、孙女。这种朴素的想法从长远看未必不是赢家。投行也将最近的金银涨势归结于低位反弹需求及中国农历大年的实物买需所致。
据世界黄金协会的报告，2013年中国黄金消费量超越印度，成为全球最大的黄金买家。中国当年黄金消费上涨29%达到1000吨；同时，据世界白银协会统计，中国在全球白银市场中的地位在过去10年间急剧上升，中国已成为全球第二大白银加工国和全球第二大白银生产国，中国白银供应及需求已分别占到全球总量的14%和17%，且中国白银供需在未来数年预计将进一步上升。
汇丰证券分析师，James Steel认为，实物黄金白银需求，特别中国的旺盛消费，将是未来支撑金银价格的主要力量。
技术形态支持金银向上拓展空间
从技术上看，黄金今年开盘回试去年低点获得支撑后震荡上行，并突破了1250美元的压制，日线上构筑了一个复合头肩底，本月初摆脱均线纠缠，均线多头排列，呈加速上行态势；周线上，去年的低点与年初的低点组成了小双底，周线MACD指标红柱渐长，显示上行动能延续；月线也是突破5月和10月均线压制，后市若突破季线压制，则上行空间进一步打开，有望冲击1400-1500美元/盎司区间。而白银技术上更显强势，经过去年12月和今年1月份的充分整理换手后，本月以来连收13阳，并且长阳突破了盘整近三个月的16.60-20.60美元/盎司箱体压制，强势格确立，上行空间打开，短线在21美元/盎司整固修复超买的分时指标后，有望挑战23-24美元/盎司区间。
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