美联储削减QE 黄金td日K线收小阳线

现货黄金前一交易日开盘美1311.25元/盎司,盘中最高1321.89美元/盎司,最低至1309.01美元/盎司,报收1317.73美元/盎司,较前一交易日涨6.11美元/盎司,黄金td日K线收小阳。

行情回顾

现货黄金前一交易日开盘美1311.25元/盎司,盘中最高1321.89美元/盎司,最低至1309.01美元/盎司,报收1317.73美元/盎司,较前一交易日涨6.11美元/盎司,黄金td日K线收小阳线。现货白银前一交易日开盘21.67美元/盎司,盘中最高22.05美元/盎司,最低至21.60美元/盎司,报收21.79美元/盎司,较前一交易日涨0.10美元/盎司,日K线收上影小阳线。

基本面

昨日(11月6日)市场对全球两大央行——美联储、欧洲央行的政策预期双双突现逆转。在市场的焦点还是美联储何时削减QE的时候,新鲜出炉的美联储研究报告却在强化市场对美国维持宽松政策的预期。而在投资者对欧洲央行降息问题讨论得不亦乐乎的时候,欧洲央行消息人士的言论迅速浇灭了这一预期。

美联储实施量化宽松政策,使信贷市场充斥着大量资金,必然导致名义利率走低,而实际利率是否可以走低仍要看预期通胀率是否可以成功上行。名义利率的走低可以对于经济领域中的投资与储蓄倾向产生迷惑效应,企业主会认为其可以运用的资金增加,从而加大投资支出促进经济活动繁荣。但在一定时期内社会总产品的数量是有限的,此种账目意义上的资源增加势必导致资源有效配置功能的减弱,长期来看对于实体经济的效用是负面的。如果预期通胀率上行,则投资与消费都将增加,从而制造短期繁荣并对长期经济造成危害;另一可能是资金大量滞留与银行体系而没有进入流通领域,其造成的结果就是流动性陷阱,也就是说货币政策失效,经济将逐步依靠其自身力量恢复正常。就目前的情况来看,量化宽松并未使得通胀以及预期通胀显著攀升,这也意味着量化宽松在现阶段并没有体现出其制造短期繁荣的效用,失业率没有受到通胀润滑而高位徘徊在某种程度是上述情况的佐证。而美联储之所以选择在今年年中暗示缩减购债规模,其主要原因在于美国主要大型房地产企业已经基本上脱离破产边缘。同时,美国债务上限问题越来越受到民众关注,继续大规模地为政府债务买单需要更为谨慎。值得注意的是,美联储缩减购债可以有多种方式,最大的可能性是美联储缩减资产支持证券的购买规模而维持长期国债的购买,这样既可为缓解学界对于QE的诟病也可以继续为美国政府的债务问题买单。

黄金白银持仓报告

美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至11月07日,其黄金持有量为868.42吨,较前一日增仓2.10吨。

全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至11月07日的白银持仓量为10497.75吨 ,较前一日未变。

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