希腊债情仍存疑 黄金调整短期需求强烈
国际金价自1月初重新站上年线1583美元/盎司后，便在伊朗核危机、希腊债务重组及美国第三轮量化宽松政策预期中一路上行，但从短期看，金价的上涨势头将终结。
国际金价自1月初重新站上年线1583美元/盎司后，便在伊朗核危机、希腊债务重组及美国第三轮量化宽松政策预期中一路上行，但从短期看，金价的上涨势头将终结。
我们对近期影响金价的三大要素进行分析：
QE3推出时机尚早
美联储在1月25日公布的利率决议和会后声明中称，美联储将继续维持接近0的极低利率到2014年年底，较此前市场预测的维持至2013年中期有所延长，并且将继续实施“扭转操作”。新闻发布会上伯南克强调，美联储有能力做出更多努力来降低失业率，这给市场留下QE3的想象空间。美联储上述观点令美元指数受到打压，黄金价格瞬间上扬。
对于这一新的沟通政策，投资者需要注意以下两点：
第一，虽然美联储是联邦基金利率的设定者，但他对联邦基金利率的预测并不是一个承诺。也就是说，美联储没有义务保证未来联邦基金利率走势会与预测路径一致。当经济环境发生变化时，美联储完全可能调整其政策，使实际利率的走势偏离之前的预测。
第二，近期内推出QE3的可能性不大。参照之前两轮QE的实施过程，我们可以发现，若美联储有意实施QE3，伯南克会在年初的国会作证中提出更多细节来做铺垫，并在随后的两次议息会议上向市场吹风，但目前美联储并没有任何实际的举措。
我们认为，美联储并未给出任何有关QE3的明确暗示，黄金价格的上涨只是由于美联储的声明表现得过于悲观，一旦市场情绪恢复正常，势必对黄金形成压力。
希腊债情仍存悬疑
3月20日是希腊债务重组的截止日期，届时将有145亿欧元的债券到期，而希腊政府并没有足够的现金来偿还债务。目前希腊已不在IMF救助方案中，始于2010年4月的第一轮救助方案于2011年12月到期，希腊获得第二轮救助须以债务重组为前提。任何形式的债务重组都必须在3月20日前完成，否则希腊将出现强制性违约。
春节期间的希腊债务重组谈判未能取得最终成果，国际货币基金组织、国际金融协会、欧盟以及欧洲央行的矛盾还将维持一段时间。随着3月20日的临近，资金将重回美元避险，这将对金价构成压力。
美伊爆发战争的可能性较小
近期，海湾地区波澜再起，美国派出三支航母战斗群包围伊朗，甚至欧盟宣布自今年7月开始对伊朗实施原油禁运，金价借机发力，连续上扬。但通过分析历史数据我们发现，战争对金价并非一味利好，1979年苏联入侵阿富汗后，金价甚至开启了其长达二十年的熊市。虽然第一次海湾战争期间金价出现反弹，但仅仅维持了一个月，之后金价又恢复了下行趋势。
中国和俄罗斯与伊朗都有较大的利益关系，美国很难忽视其最大债权持有国和最强军事对手的联合反对，况且2012年是美国的大选年，奥巴马定以党派利益为重，不会贸然出兵，甚至还有老布什赢了战争输了大选的前车之鉴。美伊战争爆发的可能性很小，这也使金价承压。
技术方面，金价在突破年线后快速拉起，此后连破1600美元/盎司和1700美元/盎司大关，且期间未做出任何调整。同时，MACD指标也处于相对高位，金价存在一定的整理需求，因此，我们判断金价短期向上空间有限，1768美元/盎司将是重要阻力位。
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