恒生银行香港推 全球首只人民币黄金ETF
香港人民币计价产品再有新突破，恒生银行推出全球首只以人民币计价、并有对冲人民币汇价元素的人民币黄金交易所买卖基金(ETF)。
据香港信报报道，香港人民币计价产品再有新突破，恒生银行推出全球首只以人民币计价、并有对冲人民币汇价元素的人民币黄金交易所买卖基金(ETF)。市场人士认为，产品或适合已有人民币及有管理人民币资产需要的人士，若只考虑回报的投资者，选择市场现存的黄金ETF会较简单，相对的流通量及成本或会更好。
恒生投资产品业务主管李佩珊指出，部分投资者对人民币投资产品有需求，在关注通胀及欧债危机影响信心，投资者趋向实物的投资，以黄金资产对抗通胀，该行遂推出追踪黄金价格的ETF，由于黄金主要以美元计价，以人民币计价的黄金ETF若无对冲，假设黄金价格不变，若人民币上升，ETF的资产净值亦会受到影响。她举例，假设认购日金价每盎斯1700美元，美元兑人民币汇价6.3，黄金ETF每单位价值约34元人民币，若翌日黄金价格上升10%至1870美元，人民币升值3%至6.11，若无汇率对冲，基金每单位资产净值为36.27元人民币，仅上升6.68%；相反，若对冲锁定汇率，资产净值为37.4元人民币，回报为10%。
故该行的人民币黄金ETF会寻求对冲人民币兑美元的汇率变动，令人民币汇率变动不会对基金表现带来重大影响，令基金表现能反映以美元计价的伦敦黄金定盘价表现的投资回报。李佩珊认为，产品会适合希望投资黄金而对人民币汇价持中性或看好的投资者，不适合预期人民币贬值的投资者。至于涉及的对冲成本，恒生执行董事冯孝忠表示，要取决于离岸人民币(CNH)掉期市场的流通性、美元与人民币息差，若美元利息远高于人民币利息，对冲成本会较贵；相反，成本则会较低，甚或有赚。他表示，目前CNH市场有足够流通量，料成本应不会太大。
浸会大学财务及决策学系教授麦萃才认为，有关产品能令人民币增加多一项投资渠道，方便内地不想冒汇率风险的投资者，或持有人民币资产的人士，在管理人民币资产上会较为方便，由于现时黄金主要以美元计价，若只考虑回报，直接买卖市场现存的黄金ETF会更为方便，因为港元与美元挂钩，相信现存的黄金ETF的流通量会较高，由于不涉及货币对冲，相信成本亦会较低。
恒生人民币黄金ETF由恒生投资管理有限公司管理，于2月6日至8日在恒生各分行供投资者认购。另外，恒生投资服务首席分析员温灼培认为，目前金价不算太高，在环球息率低企，欧洲及英国有机会再推出俨如量化宽松措施，若内地股市稳定，加上内地对黄金的需求，料黄金价格在年底前会升至1900美元水平，若美国进一步推出新一轮量化宽松措施，不排除金价或会升至2000美元。
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