宝鑫盈贵金属：黄金未来方向仍不明确
本期走势及分析
本期走势及分析
上周黄金价格先涨后跌，目前金价还处于上次大跌后的盘整期，从日线图上看波幅不大。上周黄金开盘326.57元/克，周内最高触及333.86元/克，最低下探至322.27元/克，最终收报326.25元/克，周内涨幅达0.35%，周线图收成一根上影线略长的“十字星”。现货白银上周走势和黄金大致相同，上周开盘6054元/千克，周日最高触及6143元/千克，最低下探至5843元/千克，最终收报5924元/千克。周内涨幅达-1.71%，周线图上收成一根略带上下影线的小阴线。从技术形态上看黄金、现货白银后市仍不明朗。美元指数自上上周大幅上扬后，上周处于短暂回调休整状态，周线图上收成一根下影线很长的小阴线。
上周新闻点评
一、欧洲央行发放贷款创纪录
欧洲央行上周三通过首次3年期再融资操作发放贷款4,891.9亿欧元，此次规模创下该行长期再融资操作的最高纪录，刷新了2009年6月举行的1年期招标创下的4,420亿欧元的前纪录高点。大大超出了对央行三年期贷款预计的3,000亿欧元的需求。一些市场参与者认为，欧洲央行此次行动是变相的量化宽松政策。进入12月中旬以来，欧洲各商业银行间同业隔夜拆解利率一度升至9月以来最高位，银行短期现金流严重不足。在此背景下，欧洲央行责无旁贷地向银行业输血，以保障其能够正常运转。欧洲央行发放长期低息贷款的主要目是帮助各商业银行偿还明年初即将到期的约2300亿欧元（约合3000亿美元）贷款，保障银行业继续向工商业提供信贷的能力，同时提升商业银行信誉、缓解信用恐慌、稳定市场情绪。
虽然央行并不限制甚至鼓励银行拿这些钱去买入欧元区国家发行的国债，但是目前来看，银行业正面临降低资产负债表规模和风险的压力，同时亟待巩固资本基础，因此进一步增持欧元区成员国国债的动力不足。银行可能会把手中多余的流动资金存放在欧洲央行的隔夜存款工具中，或是用于债务再融资。银行更愿意将资金存在欧洲央行而不是拆借给其他银行，原因就是担心他们在欧元区主权债务危机中的风险敞口。上周二欧洲央行隔夜存款机制吸纳的存款激增至2,513.5亿欧元，上周一为2,255.5亿欧元。由于欧洲央行的3年期贷款可以在借款一年后提前偿还，而各银行都在对资产负债表进行重组，再加上三个月期再融资操作本周到期，3年期再融资操作的需求会非常强劲。央行的第二批三年期再融资操作将在明年2月29日进行。
二、欧盟各国国债收益率：法西下跌意走高
上周西班牙以及法国等国的国债收益率普遍出现下跌，这在一定程度上被归结为对央行推出LTRO融资措施的良好预期。上周三欧洲央行公布融资招标结果后，欧洲股市冲高回落。截至北京时间21日23时45分，英法德股市均微幅下跌，早盘法国等股市一度上涨超过2%。然而意大利十年期基准国债收益率从周三开始持续走高，并在周五来到了被认为标识债务负担不可持续的7%以上范围。收益率的上涨显示意大利银行业获得的欧洲央行资金并没有被再次投资到主权债务中，这是市场最担心的问题。高于7%的收益率“显示债务水平可能已经不可持续了，这些国家不可能获得未来的融资。如果意大利国债不能有价格提升，欧元也没办法获得上涨动力。
意大利参议院周四对总理马里奥•蒙蒂(MarioMonti)的紧缩方案投下信任票，最终批准了新政府致力于恢复市场对该国经济信心的计划。新政府以257对41票的压倒性优势通过了信任动议，为规模330亿欧元的紧缩方案生效扫清了障碍。众议院上周也通过了该信任投票。一周以来，欧元汇率下降了0.1%，2011年到目前为止的汇率跌幅是2.6%；美元指数本周跌0.3%，但是今年以来还有1.2%的涨幅。由于西方传统节日圣诞节的到来，上周末市场清淡，交易量减少。
三、朝鲜最高领导人金正日逝世
朝鲜国防委员长金正日于当地时间12月17日8点30分去世，报道称金正日因身体及精神过度疲劳在列车中去世。消息公布后，日本当局成立危机管理团队，韩国军方进入紧急警戒状态，亚太股市普遍大跌。因为朝鲜领导人去世可能导致地缘政治经济不稳定,投资者担心朝鲜政局会影响亚太地区经济,故而引发亚太地区股市下跌。中国唁电中承认金正恩领导地位后，朝鲜政权平稳过渡的可能性增加，但因为朝鲜经济发展一直滞后，如何发展经济将是金正恩需要面对的最重要的问题。
四、美军撤离，巴格达难言和平
伊拉克首都巴格达周四发生连环爆炸并最终造成59人死亡，189人受伤。袭击发生在周四交通早高峰时段，目标是逊尼派、什叶派以及宗派混居社区，其中被击中的多是民用目标，包括一所小学校，有些袭击带有与基地有关的逊尼派激进分子进行轰炸的特点。爆炸发生前，伊拉克总理马利基曾对联盟伙伴警告称，任何推翻政府的举动都会让伊拉克政体崩溃，并导致出现由在伊拉克占多数的什叶派自行决定政府形态的后果。马利基说，自己掌握了大量表明其他政治领导人和派别参与暴力活动的证据，不过没有对他们指名道姓。美国官员12月18日完成正式撤军之前曾警告，反叛分子力量虽有所削弱，但在美军撤离后他们会寻求挑战伊拉克安全部队。周四的爆炸事件标志着伊拉克整个政治体制的失败，伊拉克可能会陷入没完没了的宗派和种族战争。
后市展望
上周为圣诞节前的最后一周，圣诞节在欧洲和美洲是一个重要的节日，周内市场交易清淡，波幅极为有限。从图表上看，行情经过上上周大幅下跌，目前行情仍处于盘整期。黄金周线图上收成一根“十字星”，表明多空双方已陷入筋疲力尽状态，市场不确定因素增多。黄金334一线为多空双方的分水岭，从日线图上来看，上周价格刚触及此位置瞬间被空方打压下来。黄金后市方向仍不明朗，下周仍需关注334一线情况，若价格上破此位置，后市看涨，若持久不能上破，后市仍然看空。从图表上看，现货白银走势缺乏规律性，但由于白银和黄金走势大致相同，我们可结合黄金走势判断白银未来走势方向。现货白银后期仍需关注6150一线位置的突破情况，类似于这种长周期的走势，依旧需要配合基本面消息进行操作。
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