白银网

黄金有哪些未解的谜题，以下是中国白银网编辑为你提供相关的黄金有哪些未解的谜题的知识介绍说明：

黄金作为一个独特的资产类别，如果要把黄金作为投资组合的核心风险管理工具， ETF Securities分析师Maxwell Gold认为，我们必须先理清这五个最容易被误解的“黄金谜题”。

迷思#1：黄金是大宗商品还是货币？

与其说黄金是金融资产，更像是一种稀有的实物资产，所以人们通常将黄金视为一种大宗商品，黄金交易也更像是大宗商品贸易，讲究一手交钱一手交货。由于黄金曾一度作为一种货币中介和储存手段被各国广泛使用，时间跨度达几个世纪之久。所以这种迷思和成见才会如此根深蒂固。

黄金的风险/回报率和贵金属及商品阵营相比更接近于货币阵营。另外，在G10货币中，黄金与7种货币相关度最高。而银、铂和钯则表现出与传统风险调整后的商品表现相似的特征。

迷思#2：利率上升金价下降？

利率上升对金价的影响尚不明确。因为在过去40年里，美联储总共经历了10次重大的利率紧缩周期，但金价却有涨有跌，说明金价和利率之间没有很强的相关性。

历史上曾经出现过四个和今天的利率环境相似的时期，这四个时期的利率在加息前都处于一个相对较低的水平。

1976年、1986年和2004年，黄金价格分别上涨了22%，25%和11%。1994年，加息仅一年，价格就下跌了2.6%。总体而言，除1994年黄金的实际利率上涨3%以外，其他年份都普遍维持平稳甚至是负增长。

这说明实际利率与黄金之间存在负相关关系。在评估不同的实际利率时期中，实际利率和其他金属之间的负相关关系就可以很清楚地看出来。如图2所示，当美国的实际利率为负值时，贵金属的表现往往较好。实际利率越低（-2%以下），黄金（+4.0%）和白银（+4.4%）的涨幅就越大。因为利率一旦变得很低，投资者为求保值而持有贵金属的机会成本远低于实际收益率为负时，持有债券及现金等其他金融资产的机会成本。此外，即使实际利率高达2%，黄金和白银仍呈正增长态势。