玩转黄金市场 这一比率教你如何投资黄金
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和讯网
2017-3-21 11:51:28
玩转黄金市场,这一比率教你如何投资黄金。本文讨论这一比率的建立以及解释其相对于GDX/GLD的优越性。
玩转黄金市场,这一比率教你如何投资黄金。本文讨论这一比率的建立以及解释其相对于GDX/GLD的优越性。
黄金股GDX指数和黄金SPDR信托GLD对于贵金属投资者而言是非常流行的基金。当提及黄金股的相对估值的时候,经常听到分析师提到GDX和GLD比率。
上图为2006年至今GDX和GLD比率的走势。鉴于GDX和GLD的比率低于0.2,一些分析师疯狂呼吁买入GDX指数。
但是分析师Viking Analytics认为长期看多GDX的原因是债务泡沫和法定货币的危机,并不建议投资者通过GDX指数和GLD比率来做出投资决定,这可能会提供错误的信息。
Viking Analytics认为相比于GDX和GLD比率,有一个更好的比率可以决定GDX指数的估值。
上图为这一比率的公式,该公式可以表述为黄金在黄金期货市场的价格,这一比率是对GDX指数和GLD比率的进一步深化和改进。
这一比率更佳的一个简单理由是黄金股最终的价格是取决于预期的黄金股将来的现金流,并且黄金股将来的现金流取决于黄金价格减去黄金的生产成本。
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